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【市场信息】

【银河证券：流动性向好下，市场或震荡偏高运行】8月5日以来两融余额升至2万亿元上方，但占A股流通市值、两融交易额占A股成交额指标均处于历史中枢水平，远低于2015年峰值。短期来看，流动性向好支撑下，预计市场维持在震荡偏高中枢运行。8月份在政策空窗期和半年报集中披露期，市场或将处于局部热点轮动行情之中，把握业绩景气度较强的配置机会。随着政策细则的进一步落地，“反内卷”概念仍将是贯穿市场行情的主题。AI技术革命与新兴产业趋势催化下，成长板块有望展现出较高景气度。“十四五”规划收官与“十五五”规划逐渐推进，后续军工板块值得关注。安全边际较高的资产中长期配置逻辑依然清晰，建议关注调整后的配置机会。可关注政策提振下的大消费板块。来源：财联社

【华泰证券：流动性驱动行情或仍有空间】上周A股迎来反弹，交易型资金推动主题行情活跃，波动率上升预期下红利+小微盘的哑铃风格阶段性回归。两融余额创近10年新高、公募报会数量回暖，流动性驱动行情或仍有增量资金支撑。短期半年报密集披露期和新一轮贸易谈判下波动或放大，但下行空间相对有限，可能主要以板块轮动的方式消化交易拥挤度压力。7月PPI同比触底，“反内卷”政策初现成效，政策决心和难度均不宜低估。配置上，战术配置挖掘景气改善、具备补涨逻辑的存储、软件、通用自动化、部分化工品、保险、煤炭，以及股息率具备性价比的白电；战略配置继续看好大金融、医药、军工。来源：财联社

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    昨日沪深主要股指呈现高开高走、整体上涨的走势，成交量温和放大，其中深圳市场走势强于上海市场。活跃市值震荡上行、小幅上涨，资金进场积极性有所提升。

    从上证指数走势来看：股指继续在5日成本均线上方震荡上行，并创出阶段新高，成交量温和放大，多空资金净流入274.44亿元，短暂震荡后主力资金整体做多积极性较前几个交易日有所提升，市场整体维持较为强势的走势。同时，尾盘分时走势有所回落，主要原因是股指连续上涨临近去年10月8日3674点高点位置，部分资金有一定的犹豫和“畏高”情绪，追涨积极性和持续性不足。不过，距离去年10月高点已经有8个多月，经过长时间的消化和震荡之后，该位置的压力整体不强，压力主要存在心理层面。板块结构来看，银行为首的高股息品种走势偏弱，基建、科技制造、地产等方向由于政策消息的驱动总体保持较高的活跃度，资金整体操作相对积极。目前市场整体趋势向上，投资者持股信心相对稳定。从经济基本面角度来看，三季度经济相比二季度会有所下滑，但总体维持稳定。近期处于7月份经济数据，以及中报业绩公布期，随着股指的连续上攻，资金总体追涨积极性和持续性有待观察。从融资融券两融余额来看，近期处于持续抬升的状态，叠加新开户数增加，新增资金进场较为积极。对市场结构性热点的维持和活跃有积极正面的拉动作用，市场进入流动性相对充裕的推动阶段。同时，盘面上部分纯资金推动和炒作的个股明显增加，随着中报业绩披露高峰的到来，后续个股分化和板块快速轮动的节奏会强化。短线继续关注5日成本均线的得失，如果该位置失守，近期新增资金的持筹稳定性会降低，也会加大市场的波动。股指上升途中，应密切关注主力资金的流向做好短线仓位的动态调整和操作，不宜大幅追涨操作。从0Z指数走势来看：该指数短期震荡之后强势上涨，成交量温和放大，多空资金净流入近900亿元，对比上海市场的资金流向，主力资金主要活跃在中小市值品种上。沪深两市上涨个股家数和下跌个股家数比达4:1，维持较高的赚钱效应。从短线结构牛指标组（大盘）来看：目前牛股比例小幅抬升至30%左右，马股比例66%左右处于高位横盘状态，熊股比例3%震荡。近期牛股数量基本上在30%左右震荡，股指强势上行过程中并没有创阶段新高，主要是板块处于快速轮动状态。0Z指数明显大涨之后，再度触及优化布林线上轨，注意中小市值品种连续活跃之后再度休整和震荡的可能。当前可采取稳中有进的策略，总仓位控制在七成左右，底仓持股为主，短线不宜激进追涨连续大涨的品种，重点关注震荡横盘阶段、主力资金积极进场的个股机会；对于前期涨幅较大、筹码松动和主力资金流出品种，应根据决策信号做好止盈操作。

    从昨日多空资金流向来看：70个板块中61个板块资金净流入，仅9个板块资金净流出，整体板块主力资金维持较高的进场积极性。其中计算机应用、电气电源设备、元件、光学光电子、证券保险、金属非金属新材料、白酒、西药等板块资金流入居前；船舶制造、黄金、石油化工、火电、银行、旅游餐饮、种植业、水电等板块资金流出居前。资金流出居前的板块主要集中在高股息的价值蓝筹、近期有所活跃的船舶制造板块，以及餐饮旅游、农业等防御性的板块上；资金流入居前的板块主要集中在人工智能、新能源、科技制造、券商、西药等弹性较大的板块，以及前期调整较为充分、处于相对低位的白酒板块上。近期短暂休整的高弹性的科技制造，以及有消息驱动的基建、新能源板块资金操作较为积极。目前大盘蓝筹总体稳定，在资金对科技制造、题材概念操作的积极性背景下，市场赚钱效应和轮动节奏得到强化。但是，其中不乏一些短线流动性充分推动的题材炒作。从近5日的盯盘龙虎榜来看，领涨的方向主要在小盘股和新股上，尤其是2022年至2024年调整较为充分的次新股近期异常活跃，中期政策支持较为确定的新兴行业方向的中小市值品种风格占优，短线仓位可适当关注，但是仍要坚持避高就低原则，重点关注技术形态良好、没有大幅拉升的相关品种。中线底仓配置上，应继续以“核心资产”为主，尤其在中报业绩公布期，从基本面继续挖掘中报业绩稳增长、低估值、高股息的红利价值蓝筹，以及高增长、低估值的成长白马股，尤其是主力控盘度连续增加、有牛机构、牛私募进场的个股积极逢低配置。提醒大家，大盘关键位市场展开震荡，热点高低切换，资金逆势建仓品种往往是中线大牛！现阶段要紧跟主力动向抓资金龙头，使用“区间多空统计”功能可抓到“盛和资源、美迪西、国恩股份”等热门股，手机版使用“区间多空统计”功能筛选资金龙头的详细步骤请点击学习。如图1：

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