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【市场信息】

【商务部：将于9月出台扩大服务消费的若干政策措施】商务部副部长盛秋平在国新办新闻发布会上指出，我国消费形态已经逐步转向以商品消费和服务消费并重的阶段，下一步，商务部将加强政策促进，形成工作合力。盛秋平指出，今年以来，商务部发挥促进服务消费发展工作协调机制作用，围绕银发旅游开出了银发专列，围绕家政服务提质扩容、健康消费、绿色消费等领域出台了一系列政策文件，推出了服务消费与养老再贷款、服务业经营主体贷款贴息等一批含金量高的政策措施。商务部将继续抓好政策落地实施，切实把政策含金量转化为扩大服务消费的实际成效。盛秋平表示，下个月，商务部还要出台扩大服务消费的若干政策措施，统筹利用财政、金融等手段，优化提升服务供给能力，激发服务消费新增量。来源：财联社

【中国平安谢永林：市场信心不断回暖 平安将围绕新质生产力和高分红两个方向适度加大权益类配置】27日，中国平安中期业绩发布会上，中国平安总经理兼联席首席执行官谢永林表示，今年以来，投资者对A股市场信心不断回暖，中国市场当前估值水平仍处合理区间，作为耐心资本，平安集团将围绕新质生产力和高分红两个方向适度加大权益类配置。来源：财联社

【QFII二季度加大A股配置力度】上市公司2025年中报正在密集披露当中，从前十大流通股东名单来看，QFII二季度明显加大对A股市场的配置力度。Wind数据显示，截至8月27日，已有3290家A股上市公司披露了2025年中报，其中663家公司的前十大流通股东名单中出现了QFII的身影。具体来看，QFII在二季度新进成为374只个股的前十大流通股东；同时，对另外157只个股的持股数量相比一季度末有所增加。行业方面，QFII对电子行业持仓市值超120亿元，对有色金属行业持仓市值超50亿元。 来源：财联社

【东方证券副总裁陈刚：中国资产重估的三大叙事仍在演绎】8月26日，在由东方证券和证券时报合办的“新形势下宏观研究的变革”活动上，东方证券副总裁陈刚在致辞中表示，尽管未来仍有诸多变数，但有三个确定性值得共同把握，一是中国经济的高质量发展，二是中国资本市场的政策支持，三是中国资产估值的修复提升。陈刚还表示，中国资产重估的三大叙事仍在演绎：一是DeepSeek出圈使全球投资者重估中国创新能力及在科技领域的全球竞争力；二是地产周期调整最快阶段或已度过，一线城市房价有企稳迹象；三是宏观政策同向发力的效果逐步显现，实体经济企稳回升。目前，A股可投资性增强，总市值首次突破百万亿元大关，上证指数创下近十年新高，各类中长期资金加速入市，外资也在增配中国资产。来源：财联社

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    昨日沪深主要股指呈现平开震荡、明显下跌的走势，成交量明显放大。活跃市值冲高震荡、窄幅整理，资金进场积极性较前几个交易日有所下降。

    从上证指数走势来看：股指走出自4月7日行情见底上涨以来的最大单日跌幅，收盘险守3800点整数关口，成交量明显放大，多空资金净流出208.45亿元，短线走势有趋弱的走向。对于行情的震荡调整，近两日早评已经多次提醒，原因如下：第一点，股指上方压力在6124点和5178点连线的下降趋势线位置，在4000点左右。本轮市场连续上涨已经逼近3900点整数关口，距离4000点大关较近，资金大幅追涨的意愿会减弱。其次，近两日股指强势上涨之后，一方面上穿优化布林线上轨，另一方面远离5日成本均线，短线走势表现出一定的“超买”特征。周一在美联储9月降息预期下，流动性短期较大程度释放之后，增量资金进场力度趋缓。最后，当前股指仍是流动性推升的估值修复阶段，一旦资金进场力度减弱，丰厚的获利盘抛压会加大。同时，股指大幅回调回补了周一的向上跳空缺口，该缺口是增量资金进场的重要位置。在回补该缺口的时候，基本上没有像样的抄底资金进场，说明增量资金进场的意愿减弱。虽然股指收盘险守3800点整数关口和5日成本均线位置，但是流动性推升的行情下，中小投资者操作容易“情绪化”追涨杀跌，流动性对大盘和个股的“反噬”会加大市场的波动，指数仍有惯性下跌空间。今日早盘股指顺势低开的概率很大，由于市场仍有一定的流动性，明显下探之后可能会有抄底资金进场，但短线对昨日K线形成快速修复的概率不高，整体会以阶段震荡调整为主。第一技术支撑位置在3750-3780点区间，第二支撑位在13日成本均线3700一带，该位置刚好也是8月18日跳空缺口位置，也是增量资金快速进场的重要位置，密切关注该位置的资金流向，如果主力资金明显进场，股指可能会围绕3700-3750点构筑阶段底部。近两日是上市公司中报业绩集中披露点，前期涨幅较大的题材股和高估值品种会在行情调整中释放做空动能，操作上要紧盯决策信号做好止盈止损操作，同时不要盲目抄底。从0Z指数走势来看：该指数明显下跌2.39%，成交量明显放大，沪深两市超4500家公司下跌，整体处于普跌状态，多空资金净流出458亿元，市场赚钱效应明显降低。对于该指数的走势，也是提前提醒，指数在消费、地产、周期板块补涨之后，已经触及2019-2022年平台位置，该位置有一定的技术和心理压力。而且强者恒强板块出现阶段“拥挤度”，多板块经历补涨、轮涨之后，市场赚钱效应和热点扩散难以持续，市场走势跟我们的判断基本一致。从深证成指和创业板市场走势来看，均是走出冲高回落放量下跌的“锤子线”，还没有回补周一的跳空缺口。近期科技成长等板块持续炒作，早盘相关板块方向做空动能会有明显释放，0Z指数仍有下探的空间，不排除会考验8月中旬的小平台和34日成本均线位置。从短期结构牛指标组来看：马股比例有所抬升达到64.31%；牛股比例快速下降至31.57%；熊股比例小幅抬升。总体上，强势股处于风险释放阶段，部分横盘震荡品种开始转弱。当前应继续防范前期“强者恒强”板块的风险释放，并可转为稳健的操作策略，总仓位控制在5-6成，底仓持股为主，浮动仓位等待明显阶段低位信号再择机进场。

    从昨日多空资金流向来看：70个板块中11个板块资金净流入，59个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性大幅下降。其中元件、贵重金属、光学光电子、电气电源设备、网络与通信、金属非金属新材料、电子半导体、通信设备等板块资金流入居前；银行、西药、航空军工、普通有色、医疗器械与服务、汽车制造及服务、生物制药、化学制品等板块资金流出居前。资金流出居前的方向主要集中在中期涨幅较大的银行、创新药、军工、人工智能、机器人等板块，以及和经济基本面相关的有色、化工、消费、地产等周期类板块上；资金流入居前的板块主要在部分CPO、稀土、半导体相关的板块上。总体看，资金获利了结意愿和动作较大，中短期强势股均是资金流出的重点，会制约增量资金进场的积极性，流动性推升的估值修复行情可能会告一段落。盯盘龙虎榜1日数据显示，昨日盘面没有明显的领涨方向，领跌方向主要在绩差股、中价股和私募持仓品种上。可以看出市场短期热点快速降温，绩差股和激进资金（游资、私募等）操作方向是风险释放的重点。近几日是中报业绩集中披露的时点，对于近期连续上涨的中小市值题材股和高估值品种会有明显冲击，注意做好业绩风险释放的防范。近期选股上应以稳健思路为主，等待获利盘得到较为充分释放，以及上市公司业绩整体公布完毕之后再逢低布局。继续坚持“避高就低”原则，短线选股需等待前期强势行业或概念板块出现明显的技术超跌之后，再根据资金流向顺势操作。中线选股应继续挖掘中报业绩稳增长、高分红的红利蓝筹，以及业绩高增长、低估值的成长白马股，尤其是主力控盘度连续增加、有牛机构、牛私募进场的个股积极逢低配置。如图1：

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