【市场信息】

【美联储理事沃勒：若通胀继续降温 9月倾向维持利率不变】美东时间周四（9月3日），美联储理事克里斯托弗·沃勒表示，如果即将公布的数据确认通胀压力正在降温，他倾向于在美联储下一次货币政策会议上支持维持利率不变。“对于何种政策立场最为合适，我的决定将在很大程度上受到8月通胀数据的影响，”沃勒说。“如果通胀继续朝着我们2%的目标取得进展，那么我愿意支持将政策利率维持在当前水平。”不过，他同时警告称，进一步加息仍然是一种可能。作为美联储理事会成员，沃勒拥有对货币政策的投票权。来源：财联社

【全球市场：美股三大指数均涨超1% 】美股三大指数9月3日收盘全线上涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日上涨624.16点，收于53686.11点，涨幅为1.18%；标准普尔500种股票指数上涨81.11点，收于7747.71点，涨幅为1.06%；纳斯达克综合指数上涨366.23点，收于26584.06点，涨幅为1.4%。“科技七巨头”集体上涨，特斯拉涨5.42%，Meta涨3.01%，微软涨2.68%，英伟达涨1.80%，谷歌涨1.59%，亚马逊涨1.54%，苹果涨1.00%。此外，SpaceX涨6.42%，甲骨文涨超5.69%。戴尔科技涨4.91%，创上市以来历史新高。来源：财联社

【中金：9月行业配置把握景气线索下的结构性机会】中金公司发布9月行业配置研报称，把握景气线索下的结构性机会：（1）科技成长后市或呈现分化走势，需要精挑细选：AI基础设施相关环节，如光通信、PCB等环节，高景气状态在今年确定性仍较强，超跌后有望出现反弹。半导体及算力等领域较多公司则仍需关注基本面与估值的匹配程度；创新药较多公司进入临床数据验证阶段，值得自下而上关注。（2）综合考虑地缘局势与产能周期位置，关注业绩向好及供需格局改善的领域：如工程机械、电网设备、石化化工等。纯内需行业的基本面回升进展仍然相对偏缓，需要进一步观察。来源：财联社

【中信建投：9月资产组合配置可围绕三条主线展开】中信建投研报称，9月资产组合配置可围绕三条主线展开，防御底仓：红利、高股息等低波动资产，对抗滞胀的黄金；结构性进攻：A股资源品和盈利确定性较强的硬科技；美股侧重点由拥挤的硬件瓶颈品种转向云厂商、软件应用、算力龙头和半导体设备。换言之，美元流动性敏感资产9月或有机会。谨慎配置：不追涨中国长久期债券，谨慎看待内需增长板块的做多空间。隐含的配置优劣排序：黄金、铜及资源红利资产优先；美股软件应用、云厂商和算力设备次之；债券中的长债，股票中的内需消费，大宗里面的铝偏谨慎。来源：财联社

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    昨日沪深主要股指呈现高开低走、窄幅震荡的走势，成交量继续萎缩。活跃市值同步明显调整，并继续创新低，市场整体活跃度有待提升。

    从上证指数走势来看：周四股指高开低走、微幅上涨，成交量继续萎缩，多空资金净流入215.96亿元，主力资金有一定的进场动作，但总体上追涨积极性不高。板块结构上，70个板块中21个板块上涨，49个板块下跌，市场总体呈现指数稳定，板块相对较弱的走势，其中航运、公交、普通有色、元件、贵重金属、机场港口等板块涨幅居前，渔业、饲料养殖、化学原料、种植业等板块下跌居前。前期强势板块继续处于风险释放中，部分有消息驱动或近期连续调整的板块有所活跃。大盘分时走势上，“冲高回落、回升再震荡”的节奏，分时高点和低点逐级下降，叠加成交量的萎缩状态，说明短期市场缺乏明确的主线机会，资金追涨意愿不足，存量博弈下市场难以形成有力度的突破走势。技术走势上，目前股指沿着7月底以来形成的波段上升趋势震荡上行，同时4258点调整以来的下降趋势线对股指形成承压，近期股指震荡的空间为3900-4000点一带，短期多空平衡的震荡走势会继续维持，强支撑在3850点一带。中期走势上，股指需放量突破4050点一带，新的上升波段会开启。内部因素上，7月份政治局会议逆周期调节基调确定之后，地产、消费等政策逐步落地，虽然政策没有强刺激，政策效果仍需验证，但是政策托底对股指的稳定走势起到积极的作用。外部因素上，中东局势反复，有升级的预期。美联储官员释放鸽派表态，9月份加息预期降温，美债收益率回落，美股三大指数集体收涨超1%，AI硬件整体走强，贵金属上涨，对进入A股走势形成正面积极的影响，市场有望高开运行。但是要注意的是，今晚20:30美国公布8月非农就业报告，将成为检验美联储下一步政策取向的重要观察指标，早盘市场对美联储官员鸽派讲话有所反映之后，资金追涨积极性有待观察。如果成交量不能有效放大，市场仍以强势震荡为主。同时，美联储9月17日美联储议息前，资金整体会延续谨慎状态。市场能否打破多空平衡状态，一方面需要外部影响因素的明朗，如美联储加息预期的弱化；另一方面需稳经济政策的进一步落地和8月或9月高频经济数据的改善。

    从0Z指数走势来看，周三继续缩量小幅调整，多空资金净流入424.97亿元，全市场超3500只个股下跌，下跌个股家数和上涨个股家数比接近2:1，主力资金有逢低进场动作，但没有形成有效的资金风险偏好的提升。短期成本均线位置有一定的支撑，去年8月份至今年6月份颈线位置压力，在增量资金不足的背景下，短线仍有震荡的需求。结构牛指标组显示，马股数量继续高位向下运行，牛股数量明显抬升，熊股数量横盘为主。说明部分马股向牛股转化的力度，市场做空主要来自强势股的补跌。目前牛股比例回升至35%以上，防止各个板块轮动活跃之后，获利盘抛压带来短期震荡和个股分化加大的可能。当前操作上应继续采取稳健的策略应对，总仓位控制在5成左右，底仓继续持仓为主，短线仓位一方面紧盯操盘决策做好止盈或止损操作，另一方面紧盯震荡期间的主力资金流向逢低把握结构性机会。

    从昨日多空资金流向来看，70个板块中55个板块资金净流入，15个板块资金净流出，整体板块主力资金进场积极性较前一交易日有所回升。其中证券保险、普通有色、通用机械、汽车零部件、电气电源设备、元件、金属非金属新材料、输变电设备等板块资金净流入居前；白酒、通信设备、银行、饲料养殖、网络与通信、电子半导体、化工新材料、塑料橡胶等板块资金净流出居前。资金净流入居前的板块主要集中在低估值的非银金融、机器人概念、钻石培育、近期连续调整的新能源、电力设备等方向上；资金净流出的板块主要集中在行业景气度改善不明显的白酒板块、高估值的部分硬科技，以及近期走势相对强势的银行和农业方向上。可以看出高位题材炒作，以及部分高估值的成长股，在存量博弈和美联储加息预期的影响下，整体走势较弱。短线机会主要在低位和低位估值方向，其中低位品种以利好消息驱动为主；低估值品种短期相对抗跌，但弹性整体较小。资金短线有高低切换的动作，并没有形成有持续性和号召力的主线机会，短线板块轮动速度较快，操作难度较大。选股上不要激进追涨，防住短线被套的风险，应继续采取“避高就低”和稳健的策略，加强资金和业绩维度选股权重，一方面关注行情震荡阶段，主力资金逆势增仓和潜伏吸筹的品种，近期有利好消息释放的品种可优先选择；另一方面对于中报业绩超预期、估值合理的细分行业龙头，尤其是中报业绩中牛机构、牛私募增仓尚未脱离成本的品种可重点关注。行业板块上，美联储加息预期降温，海外AI产业链活跃，对连续调整的AI板块有一定的正面驱动。由于美联储9月是否加息靴子尚未落地，AI板块难以形成普涨格局，关注半导体设备/材料、通信设备、AI基础设施中订单能见度高、估值匹配的细分行业龙头。消费电子、机器人、商业航天在政策和消息驱动下，会有局部的增量机会。工程机械、电网设备、储能等方向行业景气较高，叠加出口的业绩保障可中线关注。对于红利蓝筹方向，如果市场急跌调整，对于业绩稳定、中长期分红稳定，并且估值角度的品种做好底仓配置。如图1：

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