（7月14日—7月18日周评，北京指南针科技发展股份有限公司提供）

 

【重要信息回顾】

【险资长周期考核机制落地 A股有望迎万亿元级增量资金】

保险资金长周期考核机制落地。7月11日，财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，推动保险资金全面建立三年以上长周期考核机制。新考核指标自2025年度绩效评价起实施。市场预计，险资长周期考核机制落地，有望为A股带来万亿元增量资金。银华基金总经理王立新表示，扩大“长钱”入市规模，短期来看，将给市场带来大规模增量资金；长期来看，将显著改善市场的资金结构，增强市场韧性和抗风险能力，推动形成价值投资的市场氛围，巩固A股回暖向好的良好趋势。来源：财联社

 

【央行：将于7月15日开展14000亿元买断式逆回购操作】

7月14日，央行发布公告称，为保持银行体系流动性充裕，央行将于7月15日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展14000亿元买断式逆回购操作。其中，3个月期8000亿元，6个月期6000亿元。东方金诚首席宏观分析师王青对央广财经记者表示，在5月央行降准释放约10000亿元长期流动性基础上，近两个月央行连续实施买断式逆回购净投放，一方面有助于在政府债券持续处于发行高峰期阶段，保持银行体系流动性充裕，另一方面也释放了数量型货币政策工具持续加力的信号，有助于推动宽信用进程，强化逆周期调节。本月有3000亿MLF到期，预计央行加量续作的可能性也比较大。这意味着当前央行正在综合运用买断式逆回购和MLF，持续向市场注入中期流动性，也表明在上半年宏观经济稳中偏强的背景下，货币政策仍坚持支持性立场。来源：财联社

 

【央行副行长邹澜：将根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况 把握好政策实施的力度和节奏】

中国人民银行副行长邹澜7月14日在国新办新闻发布会上表示，从经济理论和实践经验看，货币政策的传导是需要时间的，已经实施的货币政策的效果还会进一步显现。下阶段，人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，密切关注评估前期已实施政策的传导情况和实际效果，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度和节奏，更好地推动扩大国内需求、稳定社会预期、激发市场活力，支持实现全年经济社会发展目标和任务。来源：财联社

 

【中央最新审判工作意见发布：重点部署金融审判工作 依法严惩操纵市场等违法犯罪】

7月14日，《中共中央关于加强新时代审判工作的意见》正式发布。在《意见》中，金融领域审判工作被明确列为重点关注范畴，同时金融专业审判人才被明确列为重点培养对象，显示出金融审判在司法体系中的重要性。在加强金融审判工作方面，《意见》第六条明确提出，要依法严惩操纵市场、内幕交易、非法集资、贷款诈骗、洗钱等金融领域违法犯罪行为，同时加强金融领域非法中介乱象的协同治理，以促进金融市场健康发展。来源：财联社

 

【央行：中国1-6月份社会融资规模增量22.83万亿元 比上年同期多4.74万亿元】

财联社7月14日电，央行初步统计，2025年上半年社会融资规模增量累计为22.83万亿元，比上年同期多4.74万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加12.74万亿元，同比多增2796亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少638亿元，同比多减558亿元；委托贷款减少513亿元，同比少减404亿元；信托贷款增加1443亿元，同比少增1655亿元；未贴现的银行承兑汇票减少557亿元，同比减少1808亿元；企业债券净融资1.15万亿元，同比少2562亿元；政府债券净融资7.66万亿元，同比多4.32万亿元；非金融企业境内股票融资1707亿元，同比多493亿元。来源：财联社

 

 【中央城市工作会议在北京举行 习近平发表重要讲话】

中央城市工作会议7月14日至15日在北京举行。中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平出席会议并发表重要讲话。中共中央政治局常委李强、赵乐际、王沪宁、蔡奇、丁薛祥、李希出席会议。习近平在重要讲话中总结新时代以来我国城市发展成就，分析城市工作面临的形势，明确做好城市工作的总体要求、重要原则、重点任务。李强作总结讲话，对贯彻落实习近平总书记重要讲话精神、进一步做好城市工作作了具体部署。会议指出，党的十八大以来，党中央深刻把握新形势下我国城市发展规律，坚持党对城市工作的全面领导，坚持人民城市人民建、人民城市为人民，坚持把城市作为有机生命体系统谋划，推动城市发展取得历史性成就，我国新型城镇化水平和城市发展能级、规划建设治理水平、宜业宜居水平、历史文化保护传承水平、生态环境质量大幅提升。来源：财联社

 

【国家统计局：今年上半年GDP同比增长5.3%】

国家统计局公布今年上半年经济数据。初步核算，上半年国内生产总值660536亿元，按不变价格计算，同比增长5.3%。分产业看，第一产业增加值31172亿元，同比增长3.7%；第二产业增加值239050亿元，增长5.3%；第三产业增加值390314亿元，增长5.5%。分季度看，一季度国内生产总值同比增长5.4%，二季度增长5.2%。从环比看，二季度国内生产总值增长1.1%。来源：财联社

 

【国家统计局：要以更大力度来推进房地产止跌回稳】

国家统计局副局长盛来运在国新办新闻发布会上表示，今年以来，各地区各部门按照中央的决策部署和要求，因城施策推动房地产市场企稳，从统计数据来看，相关措施成效明显。房地产总体朝着止跌回稳的方向迈进。具体表现包括商品房销售降幅收窄；一二三线城市商品房价格虽然有所波动，但总体降幅都有所收窄；房地产市场资金的来源也有所改善，房地产企业化债工作有序推进；房地产库存连续四个月减少。盛来运强调，要看到目前房地产销售面积和价格同比还都在下降，房地产筑底转型是一个过程，这是正常现象，要以更大力度来推进房地产止跌回稳。来源：财联社

 

【国常会研究做强国内大循环重点政策举措落实工作】

国务院总理李强主持召开国务院常务会议，研究做强国内大循环重点政策举措落实工作。会议指出，做强国内大循环是推动经济行稳致远的战略之举。要找准关键着力点，深入实施提振消费专项行动，系统清理制约居民消费的不合理限制，优化消费品以旧换新政策，顺应居民消费需求增加多元化供给，扩大新质生产力、新兴服务业等领域投资，把内需潜力充分释放出来，不断增强国内大循环内生动力。要聚焦突出问题，提高政策精准度和可操作性，加强部门间协同配合，汇聚政策落实的合力，加快破解制约国内大循环的堵点卡点。有关部门要进一步优化政策设计，认真听取各方面意见建议，积极帮助地方和企业解决困难、促进发展，齐心协力推动经济持续向好。来源：财联社

 

【王沪宁出席全方位扩大国内需求调研协商座谈会】

据新华社，全方位扩大国内需求调研协商座谈会7月16日在京召开，就有关民主党派中央、全国工商联和无党派人士开展的重点考察调研成果进行协商。中共中央政治局常委、全国政协主席王沪宁出席并讲话。他表示，中共十八大以来，以习近平同志为核心的中共中央坚定实施扩大内需战略，加快培育完整内需体系，为经济高质量发展提供有力支撑。我们要深入学习领会习近平总书记关于全方位扩大国内需求的重要论述，把思想认识统一到中共中央对经济形势的分析判断和扩大内需的决策部署上来，以扩大消费为基础，发挥投资的关键作用，重视供给体系的提升，为构建新发展格局、推动高质量发展贡献智慧和力量。来源：财联社

 

【“十四五”我国发明专利含金量提升拥有量超预期 战略性新兴产业专利占比较高 高价值核心专利持续提升】

“十四五”期间，我国科技和产业创新成果层出不穷，人工智能、量子科技、载人航天、深空探测等领域创造了多个全球“首次”和“第一”。这些“首次”和“第一”的背后，有无数科研投入的支撑。发明专利的数量和含金量，也是反映我国高科技产业不断向新、向上的重要“横截面”。7月17日，在国新办“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上，国家知识产权局局长申长雨介绍，上半年我国知识产权相关指标数据表现良好，为“十四五”圆满收官奠定了坚实基础。截至今年6月，国内发明专利有效量达501万件，同比增长13.2%，每万人口高价值发明专利拥有量达到15.3件，再创新高，提前实现“十四五”规划预期的12件目标。据悉，“每万人口高价值发明专利拥有量”是“十四五”时期经济社会发展的主要预期性指标之一。国家知识产权局战略规划司司长梁心新表示，初具规模的高价值发明专利资源，既是我国创新实力持续提升的直接体现，也是促进国家经济社会高质量发展的有力支撑。来源：财联社

 

【超豪华小汽车消费税政策调整】

为进一步引导合理消费，经国务院批准，财政部、税务总局17日发布《关于调整超豪华小汽车消费税政策的公告》，明确将此前政策中的超豪华小汽车征收范围调整为“每辆零售价格90万元（不含增值税）及以上的各种动力类型（含纯电动、燃料电池等动力类型）的乘用车和中轻型商用客车”。超豪华小汽车进口环节消费税的征收范围相应调整。《公告》自2025年7月20日起执行。根据2016年《关于对超豪华小汽车加征消费税有关事项的通知》，在“小汽车”税目下增设“超豪华小汽车”子税目，征收范围为“每辆零售价格130万元（不含增值税）及以上的乘用车和中轻型商用客车”；对超豪华小汽车，在生产（进口）环节“按现行税率征收消费税基础上，在零售环节加征消费税，税率为10%”。此次《公告》扩大了超豪华小汽车征税范围，一方面，将售价从此前的130万元下调至90万元，同时将征税范围从燃油小汽车扩大至包括纯电动、燃料电池等动力类型的小汽车，新能源车由此纳入征税范围。来源：财联社

 

【7月14日至7月18日多空资金增仓前300名中涨幅最小的20只个股】

（本图中所涉及的个股只作为数据展示，不作推荐与暗示。股市有风险，入市须谨慎！） 

 

【资金动向数据分析】

　　从表1的每日六大战区多空资金进出情况中可以看到，虽然在本周一与周二的行情中，空方都有施压，尤其是周二，更是出现了单日资金流出超百亿的战区，但周三、周四、以及周五，多方均全面发力，不仅将周一与周二的抛压快速化解，而且还有更多场外资金加入到了做多行列。如此一来，本周资金仍是以流入为主，多方继续保持着优势。在这种情况下，行情就难以出现连续大幅下跌，后市或仍有进一步向上攀升的可能。建议大家紧跟市场节奏，积极优选个股，逢低吸纳。

　　从表2的每日资金流入排行榜前五名来看，本周做多较为积极的有计算机应用板块与元件板块，这两个板块在本周五个交易日内均三度出现在资金流入榜前五名之内。计算机应用板块在上周就曾连续做多，作为科技类板块的典型代表，其连续走强往往会对其他科技类板块起到明显带动作用。而元件板块的联手做多更是令科技类板块多次形成群体上攻效应，有效的提升了场内的整体做多人气。但需要注意的是，科技类板块在周五有一定退潮迹象，所以下周热点有可能会出现转移。

　　从表3的每日资金流出排行榜前五名来看，本周做空较为积极的有证券保险板块与银行板块，这两个板块在本周五个交易日内均三度出现在资金流出榜前五名之内。众所周知，证券保险板块与银行板块都具有较高的权重占比，在本周这两个板块的轮番施压使得大盘上行速度有所减缓。可是到周五时，指数最终还是创出了年内的收盘新高，这就说明虽然有权重板块压制着大盘上涨速度，但投资者的做多热情却依然较高。在这种情况下，行情即便出现反复，向下的空间也十分有限，后市则有望在资金的推动下继续向上攀升。

 

【大盘分析】

　　从图2中可以看到，本周一大盘上冲至3530点上方遇阻，好在回落幅度不大，指数最终小幅收阳，市场向上的趋势依然保持良好；周二大盘出现回探，盘中更是一度跌至5日成本均线下方，虽经过反弹后，指数回到5日成本均线之上，但这种现象还是值得我们提高警惕；周三指数窄幅震荡，收出一颗阳十字星，说明多空分歧依然存在；不过空方未能连续施压，反而是多方开始持续发力，使得周四与周五，大盘连收两根阳线，不仅将周二的阴线实体完全吞没，而且还再次创出年内的收盘新高，可见市场逐步上行的趋势依然没有改变，下周行情或有继续向上攀升的可能。从下方的多空资金运行情况来看，本周一与周二，资金均为流出状态，且周二的资金流出量迅速增大，好在周三到周五，多方连续三天不断发力，资金持续回流，不仅将周一与周二的抛压逐步化解，而且还吸引到更多场外资金加入到做多行列。在这种情况下，行情就仍具备继续上攻的动能，下周若多方依然占据主动，大盘则有望继续向上拉升。建议大家在控制好仓位的同时，积极关注本周资金流入较多且股价短期走势保持向上的优质个股，逢低逐步吸纳。

 

风险提示：文中观点仅供参考。股市有风险，入市须谨慎！